≈≈惠威科技002888≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:24.10.21)
★2024年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
我国音频行业总体上基本稳定，行业整体转型升级步伐加快。经过多年发
展，电子制造行业已经成为国民经济重要行业，为了鼓励和支持国内电子制造行业的
发展，国家有关部门近年来出台了一系列政策，音频产品制造行业作为电子制造行业
的重要组成部分也获得了一定的政策支持。近年来，一方面，以无线传输、主动降噪
、高保真、语音识别等为代表的技术极大地提升了电声产品的性能，拉动下游终端消
费者的需求；另一方面，电竞游戏、数字音乐等下游行业进一步带动电声行业迅猛发
展，下游市场的需求已经成为影响电声行业发展的主要因素之一。同时，企业之间竞
争也日渐激烈，行业市场规模虽然在扩大，但利润率下降，企业发展面临更多的困难
和挑战。
公司拥有各类先进的电声研发设备及设计软件，系高新技术企业。公司产
品定位以中高端为主，自设立以来一直专注于各类音响产品的研发，不断丰富和扩充
产品种类和系列，拥有核心品牌“惠威”、“HiVi”。经过多年的技术积累与品牌沉
淀，公司已发展为音响行业的领军品牌之一，公司在品牌知名度、研发设计、营销网
络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司产品被评为广东省名牌产
品，多次获得美国国际消费电子展（CES,ConsumerElectronicsShow）荣誉，各细分
产品也获得了较高的市场评价。
根据ZDC互联网消费调研中心提供的音箱品牌关注度排行及变化情况，“惠
威”品牌长期处于榜单前三名以内，占据音箱市场的主流地位。根据其提供的热门音
箱排行榜情况，排行前十的产品中，公司有多款产品上榜，受关注度较高。同时，公
司经过多年生产经营积累了企业自身独特的竞争优势，并拥有一支优秀的管理团队，
利用完善的经营管理机制，结合市场需求，积极创新，不断提升公司产品市场竞争力
与公司运营能力,促进公司持续、稳定发展。
二、核心竞争力分析
与2023年度相比，报告期公司的核心竞争力没有发生重大变化。
1、产品线优势
公司依靠自身品牌和研发优势，在多个音响领域拥有优质产品，形成了包
括多媒体音响、家庭影院音响、汽车音响、专业音响、公共广播系统、耳机以及各类
扬声器单元的完整产品线，市场覆盖面广。公司丰富的产品线满足了不同细分市场、
不同客户的需求偏好，避免了单一产品的市场风险。
2、品牌优势
公司始终坚持“专注声音品质”的企业理念，经过多年积累，“惠威”已
成为中国中高端音响品牌中的一员，建立了自身的品牌优势。在国内多媒体音响及家
庭影院市场中，“惠威”品牌的关注度一直名列前茅，在热门音响排行榜中，公司产
品上榜数量众多，公司品牌已经在消费者心中形成了较高的知名度和良好的美誉度，
形成了明显的品牌优势。
公司产品多次获得美国国际消费电子展（CES）、欧洲汽车多媒体竞赛联盟
（EMMA）等大奖，公司的“HiVi惠威”品牌产品荣获“广东省名牌产品”，公司各细
分产品也拥有较高的市场评价，获得了数个细分领域的奖项。公司多年以来建立的品
牌优势为公司的持续发展奠定了坚厚的基础。
3、营销渠道优势
公司采用“经销为主、经销与直销相结合、线上与线下相结合”的销售模
式，在营销渠道方面深耕细作，经过多年发展，已建成基本覆盖全国的营销网络，并
建立了功能齐全的营销部门和人员结构合理的销售队伍，完善的营销渠道保证了公司
产品销售的稳定。
4、技术及研发优势
面对激烈的市场竞争环境，公司始终坚持以创新为核心，坚持“以真实声
压动态再现自然空间声场”的现代设计理念，专注于音质技术的研发和实践，致力于
声学解析还原度逼真的呈现，不断研发出符合市场需求的新产品。公司的扬声器设计
及制造技术在国际电声界也具备一定影响力和知名度，众多国际音响公司在其产品当
中使用公司扬声器产品。公司依托自主研发、坚持原创设计。公司现有研发人员上百
人，建立了比较完善的研发管理体系，为新产品研发提供了良好的保障。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）存货大幅计提跌价准备的风险
报告期末，公司存货账面净额8,397.86万元，占总资产的比例为19.36%，
存货净额较高是由于公司产品种类较多和款到发货的经营特点所致，并且对一些进口
物料提前备货，防止物料涨价。如果音响行业出现重大技术革新或客户需求转变，公
司现有存货难以继续销售，公司将对存货大幅计提跌价准备，对公司经营业绩造成不
利影响，存货难以变现也将对公司资金周转产生不利影响。
（二）新产品和新技术的替代风险
目前，全球电子音响行业“智能化”已成为行业的重要发展趋势，智能音
箱的出货量迎来爆发式的增长，并推动形成了新的生产方式、产品形态、商业模式及
产业形态。国内外的科技巨头如亚马逊、京东、谷歌、苹果、阿里、百度等纷纷进入
智能音响领域，对传统的音响产品和生产厂商形成了巨大的冲击。公司的产品面临日
益激烈的竞争，如果公司在产品技术升级、新产品设计和研发、营销渠道拓展等方面
不能及时应对市场变化，将面临业绩下滑的风险。
（三）人才流失及补充的风险
公司自设立以来一直从事各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售，已
建立了成熟稳定的生产、销售和研发团队。随着市场竞争的加剧，细分行业对上述人
才的竞争也日趋激烈，公司面临着人才流失的风险。未来随着公司规模的扩展，对人
才的需求也将进一步增加，如果公司未能补充吸收新的人才，将可能对生产经营产生
不利影响。
截至本报告披露之日，公司的经营模式，主要产品的生产、销售，主要客
户及供应商的构成以及其他可能影响投资者判断的重大事项均未发生重大不利变化。
面对上述风险，公司将密切关注产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化
快速反应，适时做出相对应的调整，充分发挥公司的技术优势和产品优势，积极将风
险转化为机会，努力提升核心竞争力和抗风险能力，有效完成2024年度的经营目标。
★2023年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处行业情况
在国际贸易摩擦不断，全球宏观环境不确定性持续增加的背景下，我国音
频行业总体上基本稳定，行业整体转型升级步伐加快。经过多年发展，电子制造行业
已经成为国民经济重要行业，为了鼓励和支持国内电子制造行业的发展，国家有关部
门近年来出台了一系列政策，音频产品制造行业作为电子制造行业的重要组成部分也
获得了一定的政策支持。近年来，一方面，以无线传输、主动降噪、高保真、语音识
别等为代表的技术极大地提升了电声产品的性能，拉动下游终端消费者的需求；另一
方面，电竞游戏、数字音乐等下游行业进一步带动电声行业迅猛发展，下游市场的需
求已经成为影响电声行业发展的主要因素之一。同时，企业之间竞争也日渐激烈，行
业市场规模虽然在扩大，但利润率下降，企业发展面临更多的困难和挑战。
公司拥有各类先进的电声研发设备及设计软件，系高新技术企业。公司产
品定位以中高端为主，自设立以来一直专注于各类音响产品的研发，不断丰富和扩充
产品种类和系列，拥有核心品牌“惠威”、“HiVi”。经过多年的技术积累与品牌沉
淀，公司已发展为音响行业的领军品牌之一，公司在品牌知名度、研发设计、营销网
络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司产品被评为广东省名牌产
品，多次获得美国国际消费电子展（CES, Consumer Electronics Show）荣誉，各细
分产品也获得了较高的市场评价。
根据ZDC互联网消费调研中心提供的音箱品牌关注度排行及变化情况，“惠
威”品牌长期处于榜单前三名以内，占据音箱市场的主流地位。根据其提供的热门音
箱排行榜情况，排行前十的产品中，公司有多款产品上榜，受关注度较高。同时，公
司经过多年生产经营积累了企业自身独特的竞争优势，并拥有一支优秀的管理团队，
利用完善的经营管理机制，结合市场需求，积极创新，不断提升公司产品市场竞争力
与公司运营能力,促进公司持续、稳定发展。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务范围、主要产品及用途、主要经营模式
惠威科技是一家以电子设备制造为核心业务领域，主要从事各类音响设备
、扬声器的研发、生产和销售一体化的高新技术企业,拥有从扬声器单元、音响到各
类电声产品的完整产业链。公司经过30多年发展，将电声科技结合精密制造技术，已
成为全球性的知名高级音响制造公司,以各类杰出的电声产品享誉业界。
公司生产经营的主要产品有多媒体音响系列、家庭影院音响系列、专业音
响系列、汽车音响系列、公共广播系列、喇叭系列及耳机系列，具体如下：
多媒体音响：是指内置功率放大器、配备精密制造的扬声器单元的有源音
响系统。主要配合桌面台式 电脑、笔记本电脑、平板电脑、电视及各类智能手机使
用。
家庭影院：是在家庭环境中能营造出影院效果的音响系统，分为立体声系
统和多路环绕声系统。
专业音响：是指包含音源、控制设备、周边设备和还原设备为一体的音响
系统，广泛应用于体育场馆、 大会堂、礼堂、剧院、演艺厅、会议厅和娱乐场所等
。
汽车音响：是搭载于汽车多媒体系统的组成部件，是车载娱乐系统的重要
组成部分。
公共广播：是指集播放背景音乐，宣传、寻呼广播和火灾事故的紧急广播
等功能为一体的音响系统，市场需求广泛，应用于各类公共场所。
喇叭：是指一种把电信号转变为声信号的换能器件，主要用于电子爱好者
DIY 及销售给其它音响公司使用。
耳机：是指一对转换单元，它接受媒体播放器或接收器所发出的电讯号，
利用贴近耳朵的扬声器将其转化成可以听到的音波，随着可携式电子装置的盛行，多
用于手机、随身听、收音机、可携式电玩和数位音讯播放器等。
公司自主研发、生产、销售各类音响设备、扬声器单元，主要包括设计研
发、采购、生产加工、销售及售后服务等环节。其中销售模式主要包括自主销售和经
销两种模式。自主销售是指公司通过公司直营专卖店、直营电商店铺等平台直接将产
品销售给消费者的销售方式;经销模式是指公司将产品销售给经销商，再由经销商将
产品销售给消费者。公司产品终端客户众多，遍布全国各地，经销业务作为公司营业
收入的主要来源，主要依托各地经销渠道运营，销售网络基本覆盖全国。
报告期内，公司主要业务、主要产品、经营模式等均未发生变化。
（二）公司主要的业绩驱动因素
1、行业发展推动因素
在国际贸易摩擦不断，全球宏观环境不确定性持续增加的背景下，我国音
频行业总体上基本稳定，行业整体转型升级步伐加快。经过多年发展，电子制造行业
已经成为国民经济重要行业，为了鼓励和支持国内电子制造行业的发展，国家有关部
门近年来出台了一系列政策，音频产品制造行业作为电子制造行业的重要组成部分也
获得了一定的政策支持。近年来，一方面，以无线传输、主动降噪、高保真、语音识
别等为代表的技术极大地提升了电声产品的性能，拉动下游终端消费者的需求；另一
方面，电竞游戏、数字音乐等下游行业进一步带动电声行业迅猛发展，下游市场的需
求已经成为影响电声行业发展的主要因素之一。同时，企业之间竞争也日渐激烈，行
业市场规模虽然在扩大，但利润率下降，企业发展面临更多的困难和挑战。
2、公司自身因素
公司拥有各类先进的电声研发设备及设计软件，系高新技术企业。公司产
品定位以中高端为主，自设立以来一直专注于各类音响产品的研发，不断丰富和扩充
产品种类和系列，拥有核心品牌“惠威”、“HiVi”。经过多年的技术积累与品牌沉
淀，公司已发展为音响行业的领军品牌之一，公司在品牌知名度、研发设计、营销网
络、综合服务等方面竞争优势明显，市场影响力较强。公司产品被评为广东省名牌产
品，多次获得美国国际消费电子展（CES, Consumer Electronics Show）荣誉，各细
分产品也获得了较高的市场评价。
根据ZDC互联网消费调研中心提供的音箱品牌关注度排行及变化情况，“惠
威”品牌长期处于榜单前三名以内，占据音箱市场的主流地位。根据其提供的热门音
箱排行榜情况，排行前十的产品中，公司有多款产品上榜，受关注度较高。同时，公
司经过多年生产经营积累了企业自身独特的竞争优势，并拥有一支优秀的管理团队，
利用完善的经营管理机制，结合市场需求，积极创新，不断提升公司产品市场竞争力
与公司运营能力,促进公司持续、稳定发展。
三、核心竞争力分析
1、产品线优势
公司依靠自身品牌和研发优势，在多个音响领域拥有优质产品，形成了包
括多媒体音响、家庭影院音响、汽车音响、专业音响、公共广播系统、耳机以及各类
扬声器单元的完整产品线，市场覆盖面广。公司丰富的产品线满足了不同细分市场、
不同客户的需求偏好，避免了单一产品的市场风险。
2、品牌优势
公司始终坚持“专注声音品质”的企业理念，经过30多年的积累，“惠威
”品牌已成为中国中高端音响品牌中的一员，建立了自身的品牌优势。在国内多媒体
音响及家庭影院市场中，“惠威”品牌的关注度一直名列前茅，在热门音响排行榜中
，公司产品上榜数量众多，公司品牌已经在消费者心中形成了较高的知名度和良好的
美誉度，形成了明显的品牌优势。公司产品多次获得美国国际消费电子展（CES）、
欧洲汽车多媒体竞赛联盟（EMMA）等大奖，公司的“HiVi惠威”品牌产品荣获“广东
省名牌产品”，公司各细分产品也拥有较高的市场评价，获得了数个细分领域的奖项
。公司多年以来建立的品牌优势为公司的持续发展奠定了坚实的基础。
3、营销渠道优势
公司采用“经销为主、经销与直销相结合、线上与线下相结合”的销售模
式，在营销渠道方面深耕细作，经过多年发展，已建成基本覆盖全国的营销网络，并
建立了功能齐全的营销部门和人员结构合理的销售队伍，完善的营销渠道保证了公司
产品销售的稳定。
4、技术及研发优势
面对激烈的市场竞争环境，公司始终坚持以创新为核心，坚持“以真实声
压动态再现自然空间声场”的现代设计理念，专注于音质技术的研发和实践，致力于
声学解析还原度逼真的呈现，不断研发出符合市场需求的新产品。公司的扬声器设计
及制造技术在国际电声界也具备一定影响力和知名度，众多国际音响公司在其产品当
中使用公司扬声器产品。公司依托自主研发、坚持原创设计。公司现有研发人员上百
人，建立了比较完善的研发管理体系，为新产品研发提供了良好的保障。
四、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
目前，国内电子音响设备制造行业由于市场品牌集中度尚低，行业内竞争
形势较为严峻，用户对选购产品的品牌和技术有了更加明确和严格的要求，行业内优
胜劣汰的进程越发明显。国内电子音响设备制造行业的发展趋势已经明朗，即技术为
纲，树立品牌，不断积累，不断创新的企业方能获得较为优势的地位。
我国电子音响行业产品主要为消费类产品，其利润水平除了与产品自身的
技术水平、制造工艺相关外，还受国民经济发展水平影响。音响行业内企业的盈利水
平与其设计研发实力、销售渠道资源、品牌影响力、成本控制水平和生产管理能力等
有着直接的关系。一般而言，具有较强自主研发能力、销售渠道覆盖面广、品牌知名
度高、生产规模较大和生产管理能力较强的企业占据利润率较高的中高端市场，盈利
水平相对较好。
近年来，随着就业与居民收入增长较快、网络零售保持旺盛，公众文化娱
乐消费需求提升，财政投入力度增加，我国已成为世界电子音响产品最大的消费国之
一。由于产品科技含量增加、外观设计和工艺水平均有较大提升，产品平均单价略有
提升，行业利润水平有所提高。目前电子音响市场正处于由分散向品牌集中度提高的
变化过程中，优胜劣汰在行业中快速体现出来，具备较好的产品开发和创新能力，管
理精细化的企业会获得较好的发展空间和盈利增长。
（二）公司发展战略
公司坚持把科技创新与技术进步作为推动企业持续成长的核心手段，充分
发挥品牌优势、技术研发优势，以市场扩张为基础，以技术研发为动力，抓住电子消
费行业结构性产业升级的战略机遇，特别是以互联网音频为主的市场大潮，坚持走自
主创新、规模发展的道路。同时，公司将积极关注与把握产业并购机会，进一步夯实
与提升公司的竞争力。
（三）2024年经营计划
1、持续加强技术研发工作：公司将继续加大研发投入，抓住音响行业智能
化、互联网化及移动端化的趋势；积极地落实科技创新激励机制，对研发人员实行综
合考核，调动技术研发人员的主观能动性；加快技术成果转化为生产力、拓展公司利
润增长点。
2、强化营销理念，提升市场空间：公司将以现有销售渠道为基础，精准把
握产品的市场定位，加强对行业的研究及市场动态的分析，利用各大产品推介会及新
产品发布会、杂志、网络平台推广公司产品，提升市场份额。在品牌策略上，公司将
从品牌塑造、产品宣传推广、重大活动运作等方面加强市场宣传力度，通过各种方式
扩大公司品牌的知名度与美誉度。
3、规范公司治理结构，全面提升管理水平：为适应资本市场的规范运作要
求，公司管理层将加强自身建设，进一步提升公司管理人员的自身素质和管理水平，
建立透明、公平、诚信的治理制度。在内部控制方面，将进一步加强相关制度建设，
完善风险控制体系，为公司安全、稳定、可持续发展提供坚强后盾。
4、加强信息化建设工作：进一步加强服务平台建设，优化以客户为中心的
流程体系，提高服务质量和效率；逐步完善企业资源管理系统以及财务信息化更新等
信息化项目，加大信息化、制度流程体系优化的推进力度，提升公司信息化管理水平
。
（四）2024年度资金需求与使用计划，以及资金来源情况
公司将结合发展战略目标，制定切实可行的发展规划和实施计划，合理安
排、使用资金。目前公司财务结构稳健，经营活动现金流稳定，满足公司业务发展的
需求。2024年，公司将结合国内外宏观经济环境及产业发展趋势，积极寻找合适的投
资机会，逐步实现战略升级。
（五）可能面对的主要风险和应对措施
1、存货大幅计提跌价准备的风险：报告期末，公司合并报表存货余额为11
,840.26万元，存货跌价准备余额为2,583.38万元，存货账面价值为9,256.88万元，
占期末资产总额的20.27%。存货净额较高是由于公司产品种类较多和款到发货的经营
特点所致。随着未来公司经营规模的扩大，存货净额将进一步增长。如果音响行业出
现重大技术革新或客户需求转变，公司现有存货难以继续销售，公司将对存货大幅计
提跌价准备，对公司经营业绩造成不利影响，存货难以变现也将对公司资金周转产生
不利影响。
对策：公司将进一步建立健全内控制度和存货管理制度，在科学安排生产
、销售计划的基础上，合理制定库存水平。同时加强对存货的精细化管理，提高存货
周转速度，减少存货积压带来的直接和间接损失。
2、市场波动的风险：公司属于电子音响行业，直面终端消费者，消费者需
求受宏观经济的景气度影响较大。近年来随着国民经济发展速度放缓，电子音响行业
的发展也逐渐趋于平稳。未来如果宏观经济出现大的波动，将直接影响电子音响行业
的消费需求，从而对公司经营业绩产生不利影响。
对策：公司将全面分析和研究宏观经济走势、行业发展趋势，密切关注市
场动态，强化研发创新能力，优化产品结构，加快产品转型升级，积极拓展优质客户
，降低经营风险。
3、新产品和新技术的替代风险：目前，全球电子音响行业“智能化”已成
为行业的重要发展趋势，智能音箱的出货量迎来爆发式的增长，并推动形成了新的生
产方式、产品形态、商业模式及产业形态。国内外的科技巨头如亚马逊、京东、谷歌
、苹果、阿里、百度等纷纷进入智能音响领域，对传统的音响产品和生产厂商形成了
巨大的冲击。公司的产品面临日益激烈的竞争，如果公司在产品技术升级、新产品设
计和研发、营销渠道拓展等方面不能及时应对市场变化，将面临业绩下滑的风险。
对策：公司将通过技术研发和创新，不断拓展产品线和业务领域，同时，
加强知识产权工作，建立核心技术壁垒，增强公司综合竞争力和抵御风险的能力。
4、人才流失及补充的风险：公司自设立以来一直从事各类音响设备、扬声
器的研发、生产和销售，已建立了成熟稳定的生产、销售和研发团队。随着市场竞争
的加剧，细分行业对上述人才的竞争也日趋激烈，公司面临着人才流失的风险。未来
随着公司规模的扩展，对人才的需求也将进一步增加，如果公司未能补充吸收新的人
才，将可能对生产经营产生不利影响。
对策：公司将进一步完善人才引进和培养体系，持续引进和培养各类高端
人才，不断完善考核、激励机制，最大限度地调动员工的积极性，为公司未来的可持
续发展提供人力资源支撑。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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